联想负债率高达百分之九十，为什么还能正常运行？
根据联想集团最新的财务报告显示，截止2021年9月30日，联想集团拥有总资产2743亿元人民币，总负债为2477亿元人民币，资产负债率为90.3%。这个负债率水平在上市公司中属于非常高的水平了，甚至超过了最近一年连续暴雷的各家房地产开发企业。不过奇怪的是联想并没有出现债务以及现金流危机。
同时，联想资产负债率高也不是一天两天的事情了。2019年年报显示的资产负债率为86.34%、2020年年报显示为87.37%、2021年年报显示为90.5%。近年来，联想资产负债率高于85%、甚至超过90%是常态。最新财报中的资产负债率相比于前一期还降低了0.2%。之所以在如此高负债率的情况下依然可以维持公司的正常运转，主要由以下几个方面的原因。
1.联想的短期借款非常少，远少于账上的货币资金
短期银行借款指的是一年内必须归还的本金，货币资金是立马能够用来还债的资产，这两个数字的比例决定了公司短期内是否存在现金流危机。我们用货币资金除以短期借款得到现金流量比率。
最新财报数据显示联想的货币资金为235亿元、短期借款为31.07亿元，现金流量比率为7.56，只能说这个数字非常安全。给大家举个例子对比一下，某大的现金流量比率为0.67。
2.联想的应付账款和应付票据很高，但无碍于公司运营
联想集团2477亿元人民币的负债中有将近1800亿元为各类应付款、应付票据，这些钱说白了就是需要支付给供应商的款项。作为巨型公司，联想对于供应商是有优势的，这些应付款虽然未来都要结清但并不需要立马支付。只要联想的资金连不断裂则没有任何问题。
说句题外话，大公司占用应付账款是非常常见的事情，他们往往能够获得更加长的长期。利用应付账款实际上就是白占了供应商的钱，免息用了这些资金。
3.联想属于高周转公司
高周转指的是能够迅速将存货卖掉转成营业收入和货款，产品从生产出来至卖掉拿走现金经历的周期很短。
从联想集团2021财年的财报数据上看，联想集团资产负债率高达90%，看着的确挺吓人，但如果认真梳理一下联想集团的债务构成就不难得出结论——有关“联想资不抵债”的说法，纯属一派胡言！
有市场分析师明确指出了联想集团债务构成的两个特点——
一是，在联想集团的债务结构中，有息负债只有10%，这是一个非常低的有息负债率。也就是说，联想集团的债务主要是经营性负债。换言之就是联想集团占用了较大比例的上下游供应链的资金。从这个角度看，联想集团虽然负债率高，但其流动性却并不紧张，反而体现出联想集团具有较强的对上下游供应链的议价能力。
二是，在联想集团的有息负债中，流动负债少，非流动负债多。在联想集团的有息负债中，一年内到期的流动负债只占整体有息负债的20%。绝对额的话，大概只有39.72亿，而财报期内联想集团账上的现金就有191.88亿，显然有息负债中的流动负债不会给联想集团的经营带来什么压力。此外，得益于联想集团良好的业绩表现，财报期内经营活动的现金流同比增加了58.84亿。
如此，我们不难得出结论：有人为了制造“联想资不抵债”这一谎言，刻意混淆并无限放大了联想集团的债务问题。
我们知道，企业保持适度的负债率，是可以提高经营效益的。也就是通过使用外部资金，加强企业自身资产的周转，进而提高企业的经营效益。事实上。联想集团的经营就有类似特点。通常，一家企业的ROE（净资产收益率）最能全面反映公司的经营效益。通过联想集团财报我们得知，联想集团财报期内的ROE超过25.8%，这已经超过了绝大多数A股上市公司。
综上所述，联想集团不仅不存在所谓“资不抵债”的情况，反而是通过适当的负债，提高了经营效益。此前，曾有人提出“面对联想高达90%的的负债率，联想供应链上的那些上下游厂商会不会追债和暂停供货”？我在这里可以确定地说：根本不会发生！因为那样的话，正好给了那些想进入但却没有机会进***想集团供应链的厂商一个天赐良机！
此外，从全球范围来看，像联想一样高周转率的企业，负债率都很高。苹果公司有钱吧？但苹果公司的负债率居然高达80%。而惠普公司和戴尔公司的负债率都超过了95%！但是，却并没有影响这些公司的正常运行。
